Neverplaybytherules;
Nevertellthetruth;
Neverpaythecash.
绝不遵守规则；永远不要说实话；永远不要支付现金。
在电影《门口的野蛮人》中，这是所谓的华尔街规则。
这句话，同时生动地演绎了PE巨头KKR的封王之路。
年2月9日，KKR以亿美元的天价完成了对主营食品和烟草的公司雷诺兹的收购，超过名律师和银行家与会签署了收购合同，华尔街的顶尖投行美林、摩根士丹利，垃圾债券大王迈克尔?米尔肯和德崇均参与其中。
虽然多亿美元在现在看来并不算多，但这笔资金在年代已是并购历史上的天文数字。在整个收购案中，KKR付出的代价极小。由于公司发行了大量垃圾债券进行融资，并承诺在未来用出售被收购公司资产的办法来偿还债务，因此这次收购资金的规模虽然超过亿美元，但其中KKR使用的现金还不到20亿美元。
有人认为，这桩交易是在合法基础上的骗局，KKR的高层也背上了“野蛮人”的骂名，另一方面，这场收购冲击波在美国引发了企业能承受多少债务资金的争论，从而推动了现代公司融资和管理制度的创新。
但不可否认，将垃圾债融资，管理层收购，经营现金流偿债三个本身独立的行为串在一起，这种创新性的以杠杆并购(LeveragedBuyout，简称LBO)为主的并购方式使KKR一战成名，成为了华尔街永远的传奇。
1.薪资碾压高盛大摩
KKR为什么吸引人？
作为一家PE机构，大概金融鄙视链可以说明原因：对冲＞PE/VC＞投行＞咨询＞四大＞其他
这不仅代表了工作内容的差异，更直观地是薪资上的差别。同在金融行业，因为工作内容的不同，可能就是年薪百万和月薪的差异。
这并不令人惊讶，因为以“有钱”闻名的PE行业，曾爆出过“九鼎投资67人分享1.76亿奖金”的新闻。
虽然这可能并不是PE机构的常态，但不得不承认，一个entrylevel的人，也许高盛无法pay你年薪百万，但KKR可以。
在以高盛为代表的九大投行做Analyst，年薪大概在80K~90K（美元），三年后K~K，totalpay在K~K；
但如果是在如KKR的PE机构，薪水是Globalpay，entrylevel的分析员年薪是K~K（美元），bonus基本都是一到两年奖金，totalpay一般K~K。
对比下来，KKR等PE机构的年薪直接碾压投行，对于应届生来说，PE机构的薪资完胜投行。
2.KKR招什么样的人
在网上流传着一张KKR上海team招实习生的要求：
残酷的真相就是，KKR在学历背景这关门槛很高，非清北复交不要。
这一点也可以从一家招聘网站关于KKR员工背景学历统计中体现，因为大部分KKR的员工都毕业于国外顶尖大学和商学院。
一个很有趣的现象就是，KKR尤其偏爱在九大投行有过实习经验或是已经拿到投行offer的学生。
翻看KKR员工的工作履历，也印证了这一点，同时也告诉我们，类似于KKR的PE，可能每年不大规模招应届生，因为主要依赖于实习转正。
除此之外，KKR也接受有过顶尖咨询公司实习或者工作经验的人加入。
总结来说，应届生进入KKR的条件：
·学历背景：
清北复交及以上水平，如果本科不是这几所学校的同学，还可以通过读研或者MBA补救
·实习：
有九大投行实习经验。
PE从投行挖人，但其实进投行实习也是一件艰难的事情，如果第一份实习无法拿到顶尖投行的offer，那就要早做打算，可以多做几份相关的实习作为铺垫去申请投行inter，最后再去申PE的实习。
其实，进入PE有很多的偶然性，比如你实习的时候是否有转正HC。
如果第一份工作无法直接进入PE怎么办？
可以选择曲线救国，比如先在高盛或者摩根士丹利等九大投行工作一到两年，然后跳槽去PE。
3.为什么要去KKR
有人说：“投行的极致是做到高盛GoldmanSach，而并购的极致是做到KKR。”
前者更像是墨守成规、亦步亦趋的君子，在一个平稳的速度不断上升；而后者则更像是以小博大、胆大心细的商人，在巧妙运用杠杆博弈后爆炸式跳跃，迅速上升到一个新的高度。
而KKR正是如此，作为全球历史最悠久的私募股权机构之一，KKR的创立一度被认为是PE出现的标志。
年，克拉维斯（HenryKravis）和表兄罗伯茨（GeorgeRoberts）以及他们的导师科尔伯格（JeromeKohlberg）决定成立一家以投资盈利的公司，取三人姓氏的首字母成立了KKR。
当初的启动资金只有12万美元，而截止18年6月30日，KKR管理的资产规模达到亿美元，它的领域从PE投资到能源、基础设施、房地产和信贷等多元业务范围，股权投资超过家公司。
KKR的经典操作模式是在杠杆收购（LBO）交易中联合管理层进行收购，即MBO模式。MBO，即管理层收购(ManagementBuyout)，它是LBO交易的一种形式。在MBO交易中，公司的管理层会支付部分或全部资本金以获得公司股权，企业的经营者变成了企业的所有者。
通过这种类似“投名状”的半资半管方式，经理们会更有效率、更尽心尽力地管理并购企业。因为这种管理阶层投资入股方案的目的，是保证经理们有足够的“利益动机”关心公司，但这种动机又不能太大，否则，经理们可能会因为太过自私而放弃一定风险的操作。
在收购纳贝斯科的时候，近乎于空手套白狼的操作，KKR被称为“华尔街野蛮人”，而对金霸王电池的并购是KKR运用LBO的成功范例。
在收购前，金霸王电池仅是食品加工巨头克拉福特的一个事业部。经过众多买家5个月的角逐，KKR于年5月得到了金霸王电池。当时的分析普遍认为金霸王总值不超过12亿美元，但KKR出价18亿美元，至少高出竞争对手5亿美元。
KKR的方案也十分有利于金霸王的管理层，公司的35位经理共投入万美元购买股份，而KKR给每一股分配5份股票期权，这让他们拥有公司9.85%的股权，这大大出乎管理层的意料。
买断后金霸王的第一年现金流就提高了50%，以后每年以17%的速度增长。在这基础上，KKR把CEO坎德的资本投资权限从收购前的25万美元提高到万美元的水平，同时把管理下级经理报酬的权力完全交给了他。
年5月，金霸王的万股票公开上市，IPO价格是15美元，KKR销售了它投在公司的3.5亿美元资本金的股票。年和年，金霸王又进行了二次配售股票，加上两年分红，KKR在年的投资收益达13亿美元，并将收购金霸王时借贷的6亿美元债务偿清。
年9月，KKR把金霸王卖给了吉列公司，每1股金霸王股票可得到1.8股吉列股票，总价值相当于72亿美元。交易结束时，KKR仍拥有金霸王34%的股权。
当KKR进入中国后，战绩依然不菲。KKR在年用34亿元购入青岛海尔股票，持有后者6.06亿股。在年的5月16日，KKR第三次通过抛售青岛海尔股票，单次套现近10亿元、半年累计套现过50亿元。以截至年5月21日的18.43元股价计算，其所持股票市值仍然超过56亿元。加上此前分红，KKR的这笔34亿的投资浮盈超过80亿元。这份单笔短期业绩，恐怕是大多数金融伙伴们触不可及的神话领域。但对于成立于年的私募巨头KKR来说，在其超40年的投资征程中，不算什么。4.结语
而KKR的征程仍在继续，聪明者的游戏尚未完结，并且源源不断地吸引着精英加入。
在谈到未来时，很多清北复交的同学表现出的大多是谦逊和对于未来的诚惶诚恐，即使他们的学校在如KKR这些顶尖金融机构targetschool的名单上。
但他们也有自己的小烦恼，没有背景的羡慕有背景的，四大实习的羡慕券商实习的，出国交换的羡慕顺利保研的，读研的羡慕没毕业就拿到顶尖金融机构Offer的……
我曾经怀疑，这是不是胜利者的虚伪？但仔细想想，年轻人的野心无可厚非。
因为勃勃野心，所以始终向着更大的光环；因为看到了更大的光环，所以始终踌躇、惶恐、不敢停歇。
正如KKR的创始人克拉维斯曾经这样描述过自己的使命：“我们像实业家一样思考和行动，为好的企业提供帮助，并且使他们更卓越。我们是有耐心的资本，以及不断的创新能力。”
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